⻩金，是世间最稀有、最昂贵、也是最被人看重的金属之一。? ??一看书w w?w?·1 k?a?nshu·货币天然是金银，由于具有体积小、价值大、容易分割、质量均匀、不会腐烂、久蔵不坏等优点，在法定纸币出现之前，⻩金和⽩银曾经是人类社会通用的货币。即便是在纸币⾼度发达的今天，⻩金依然有着它独有的保值作用。例如在全世界有着良好信用的美元，之所以能够被广泛承认，在很大程度上是因为国美有着巨量的⻩金储备。
尽管随着纸币的出现，⻩金已经失去了支付功能，但它的內在价值依然存在并广泛地被人认同。所以在它的生产、流通、销售等环节，都有着大量的资源和资金的投⼊。而在⻩金的定价权方面，超级大国也曾经展开过<img src="in/ji.jpg">烈的竞争，其后国美的ex和英国的lbma两个<img src="in/jiao.jpg">易所/协会赢得了最终的胜利。
x，纽约商品<img src="in/jiao.jpg">易所，曾经的nymex，在被芝加哥<img src="in/jiao.jpg">易所cme收购之后，改成现在的名字。这是一家超级<img src="in/jiao.jpg">易所，主要以能源和稀有金属为主要标的，主导着全世界的电力、天然气、原油、汽油、燃油、煤等能源的价格。当然，也主导着全世界的⻩金、⽩银、铂金等贵金属的价格。
在布雷顿森林体系破灭之后，美元和⻩金脫钩。在这种情况下，国美人意识到要对自己手头上的⻩金进行套期保值和投资增值，在这种情况下他们将眼光投到了期货市场，于是ex的⻩金期货迅速发展，在短短几年的时间內就超越了伦敦和瑞士，成为世界上<img src="in/jiao.jpg">易量第一大的⻩金期货市场。自此以后，⻩金定价权便稳稳地<img src="in/cao.jpg">控在了国美人的手中。
x的⻩金期货。每张合约以100盎司计算，报价单位为美元/盎司，其标的的⻩金纯度不低于99。5%。最小变动单位为0。10美元每盎司。即10美元每手。<img src="in/jiao.jpg">易月份为即月，下两个月份。两年內的2、4、6、8、10月份，以及五年內的6月和12月。
换句话说，如果现在是2010年1月，那么ex市场上的⻩金期货有1001、1002、1003、1004、1006、1008、1010、1012、1102、1104、1106等共21个月份的合约在<img src="in/jiao.jpg">易。当然，最近的三个月是<img src="in/jiao.jpg">易量最大的，也是投机意味最浓的。而月份相距越远，成<img src="in/jiao.jpg">量则越小，而套期保值的意味则越明显。
而在目前的ex⻩金市场。一波行情正在酝酿着。
从2007年次贷危机初现苗头开始，⻩金期货的价格从当初的670美元每盎司的⽔平开始向上增长，这是因为市场的避险情绪开始发酵。到了2008年3月，贝尔斯登被收购时达到了一个顶峰，1036美元每盎司的价格创下了有史以来的新⾼。随后在各国府政陆续救市的消息刺<img src="in/ji.jpg">下，⻩金期货开始了大幅的回调。?一 看书 ?? ? w?w w?·1?k?a要n书s?h?u·在2008年10月份，即国美重大金融机构得到拯救的情况下，⻩金期货的价格达到了这段时间的最低⽔平，684美元每盎司。
而后由于金融危机导致的经济危机开始凸显出来，国美的各种经济数据开始下滑。⻩金的价格再次走升，又一度蹿升到了1007美元的⾼度。在此之后，又因为国美经济开始平稳起来。而萧条也不再是人们恐慌的事情，但复苏也远远不可能。所以在这种情况下，⻩金的价格也趋向于平缓，不再出现剧烈的波动。到2009年的9月之前，⻩金期货的价格一直在1000美元上下浮动。
从9月开始，钟石等人的小团队开始強势介⼊到⻩金期货市场上，狂疯扫货的结果是⻩金期货的价格一度蹿升到1050美元左右。随后他们意识到，这种各自为战的办法只会增加成本，所以相互之间又加強了沟通。最终在10月底，这个团队完成了筑仓。并将⻩金期货的价格打庒在了1025美元附近。
昅货完成之后，他们开始逐步拉升⻩金期货的价格。因为在这段时间內。世界各地的经济数据都不太好，经济危机的影响远比他们想象的要严重。所以在某种程度上，⻩金价格是有保证的，再加上投机基金的有意为之，所以在短短的两个月时间內，⻩金期货的价格就被拉升到了1227美元，也就是在希腊国债被降级的那一天，达到了这段时间的最。
希腊降级，欧元贬值，取而代之的是美元的強势崛起。这在一定程度上限制了金价的进一步发挥，因为作为⻩金的替代<img src="in/xing.jpg">商品，美元的走势在一定程度上是和⻩金价格呈现负相关的关系。即美元贬值，⻩金价格上涨；反之，美元升值，⻩金价格下跌。
于是在欧元区宣布救援希腊之前，⻩金的价格出现了结构<img src="in/xing.jpg">的回调，从最⾼点的1227美元下跌到了近期最低的1076美元。
…
“⻩金价格又要回调了！”
科伦。史迪森看着彭博终端，若有所思地说道。
这里是伦敦金融城，一家叫做ks&jr的商品基金公司，主要投资的标的是⻩金和⽩银。
科伦。史迪森，作为这家基金的命名创始人，在⻩金市场上已经有超过十年的丰富投资经验。尽管到目前为止，ks&jr只管理着8000万英镑的资金规模，但这家基金的年回报率仍然超过了10%，这是一家以稳健投资著称的基金公司。
四十岁的科伦。史迪森，年富力強，拥有着一头<img src="in/mi2.jpg">人的金发，再加上如同刀削斧刻一般的轮廓，由于常年锻炼而保持良好的体型，十⾜的一个中年帅哥形象。只不过。虽然他这个形象放在酒吧里可能会引起别人的关注，但是在金融市场当中，却是没有丝毫的作用。毕竟金融市场上是靠资金规模来说话的。
“各位，你们对此有什么看法？”
在办公室內。他展开了例行的周会。在他的四周，坐着五名分析师，这是他的团队。
ks&jr公司有一个优良的传统，即在每周、每月、每季度都会展开集思广益的会议，商讨过去的得失和对未来的展望。在这个会议上大家能够畅所<img src="in/yu.jpg">言，表达自己对市场的看法。
“希腊债务危机爆发得一点头绪都没有，这个实在是大大出乎我们的意料！”
一名⾼⾼瘦瘦的分析师接过话头说道“在这种情况下。我们的头寸损失极为惨重，基本上前期做空的盈利都被呑了进去。这一点是我们当中的任何人都没有想到的，可以归结到黑天鹅的事件当中。”
他叫杰克。马伦，是一名很出⾊的⻩金分析师。但因为格局的问题，他<img src="in/gen.jpg">本就没意识到希腊债务危机背后的情况。
“杰克，说说你的想法！”
科伦。史迪森不置可否，继续问道“基本上我们可以断定，在过去的一周內，⻩金市场最主要的影响因素是美元的走势。但是在欧元区决定救助希腊之后。美元的因素基本上不用再考虑了。所以我们在后续的<img src="in/cao.jpg">作上，你的观点是？”
“继续做多！”
杰克。马伦毫不犹豫地说道“欧元区的财长们达成一致。相信这件事应该能够很快得到解决。一旦政治上的风险不复存在，美元的走势和国美经济，至少在半年之內不会得到<img src="in/gen.jpg">本<img src="in/xing.jpg">的缓解，在美元贬值的前提下，我认为包括国美资本在內的全世界资本，依然趋向于保守和避险的投资。当然，⻩金就是他们的第一选择。”
“政治上的风险不复存在？”
另外一名分析师对杰克。马伦的说法显然很不以为然，不住地头摇道“关于欧元区的决策机制。我们到现在为止仍然没有一个清醒的认识，这方面是我们的不⾜。不过也正是因为我们不太关注政治，所以平常忽略掉了这些细节。不过这也是一个很简单的道理。如果你是这些家国的财政部长，那么对于动用一部分你们家国的财政支出，来拯救像希腊这样一个家国，你认为会在短期內达成一致吗？”
这名分析师叫威廉姆斯。罗杰，是个印度裔的分析师。他卷着头发，戴着一副金丝边眼镜，⽪肤黝黑，口齿不太伶俐，总是说着一股带着印度腔的英语，在平⽇里，他的口音是大家嘲笑的对象。但到了关键时候，他的某些意见还是相当有说服力的。
“这个…”
杰克。马伦本想立刻就予以反驳，但下一刻他却迟疑了，因为他意识到，如果按照威廉姆斯。罗杰所说，恐怕对于欧元区救援希腊的决策就要重新思考了。
“这个我们有时间去研究！”
威廉姆斯。罗杰继续说道“但是在欧元区宣布救援希腊之后，希腊的情况肯定会得到缓解，只是时间的长短罢了。但是先生们，不知你们有没有想过，在欧元区里或许还会出现第二个、甚至是第三个希腊的情况？”
“哈哈…”
和之前的反应完全不同，其他人纷纷笑了起来，当然这并不是恶意的嘲笑。
“罗杰，有些事情你并不清楚！”
科伦。史迪森笑着说道“或许是因为你没有通读过欧洲史，尤其是欧洲在第二次世界大战之后的历史。至少在我们看来，希腊出现危机，既是一个巧合，也是一个必然。”
“这怎么说？”
或许有点愧羞，不过因为他⽪肤黝黑，所以别人也并没有看出来。威廉姆斯。罗杰定了定神，疑惑地问道“科伦，你这么说让我很不解！”
“情况是这样的！”
科伦。史迪森继续解释道“在第二次世界大战之后，欧洲各个家国都进⼊了修整和建设的时期。但是希腊还在继续打仗，直到六十年代他们才结束了战争。在政治上他们的情况与其他家国相比远远落后，这是第一个特殊情况。第二个特殊情况则是，这个家国的经济政策和绝大多数欧洲家国相违背。在我们进行大规模私有化和市场化的时候，他们偏偏实行了社会主义的那一套，进行大规模的国有化。我们都知道这种模式下的经济活力不会太好，这是很显然的结果。”
“最后，这个家国一直都有违约的先例。换句话说，这个家国的信用不怎么样！”
科伦。史迪森摇着头，苦笑着说道“如果没有经济增长和欧元区保证的话，相信这个家国很难获取到很多的投资者。现在在整个欧元区经济增速放缓，总量可能维持不变的情况下，他们的债务危机爆发出来也就成了必然，只是时间上有些巧合罢了。”
“对，事实就是这样！”
其他人也都纷纷点头称是。
“这么说欧元区的其他家国不会出现债务危机？”
威廉姆斯。罗杰继续问道“经济危机的影响，真的不会让其他家国出现问题吗？”
“这个我可不敢保证！”
科伦。史迪森摇了头摇“不过<img src="in/gen.jpg">据目前的情况，我可以判断，欧元区不会再出现第二个希腊的情况，至少在半年內不会出现。虽然某些家国的负债偏⾼，但并没有⾼到像希腊那样离谱的地步。所以到目前为止，我们是全安的。”
“我总有一种感觉，希腊的债务危机是人为<img src="in/cao.jpg">纵的！”
沉默了半晌，威廉姆斯。罗杰掏出一张报纸，轻轻地放到面前“先生们，这是一张希腊发行量最大的《每⽇报》，你们猜猜我看见了什么？”
在众人不解的眼光当中，他一字一顿地说道：“钟石！在希腊危机爆发的时候，他正好在希腊，而且还接受了采访！”
一语既出，四座皆惊。
所有人都瞪大了眼睛，死死地盯着那张皱巴巴的报纸。(未完待续。)
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