第五十二章 股市涨跌

　　琳回⾝嗔道：“嫂子，你说什么呢！”

　　兰灵一脸的无辜道：“我说什么了？”

　　张琳羞红了脸，假装生气撅着嘴离开。留下捧着蛋糕的一脸尴尬的林洛。兰灵笑着说：“走吧，林洛！”兰灵眼神中带着喜悦，很为自己的小姑子⾼兴。

　　张⺟很是⾼兴，在大家的要求下，她默默的闭上双眼开始许愿，然后把蜡烛吹灭。在张军的帮助下，张⺟开始切蛋糕。兰灵在一旁就开始追问：“妈，刚刚许的什么愿呀？”

　　张⺟笑着说：“不能说，说出来就不灵了。”可是眼神却忍不住望着林洛和张琳，意思是再明显不过。

　　兰灵打趣道：“妈，你信不信我猜得到？”

　　张⺟的目光变得分外的温柔，笑道：“猜到也不许说。”

　　兰剑涛道：“嫂子，今天是你生曰，你最大，灵儿，你妈不让你说，你就不要说，不过我也猜到了。”

　　赵百川呵呵一笑道：“我有点愚钝，兰主席，你悄悄告诉我好吗？”

　　大家都是有意的开着张琳和林洛的玩笑，林洛早有心里准备，一副坦然自若的模样，不过可苦了张琳，激也不是，恼也不是，只能尴尬局促的坐在那里，脸羞的如同一块红布。

　　张军笑着举杯道：“妈，我祝你生曰快乐！”

　　大家举起杯来纷纷赞助，气氛变得热烈起来，各种关于祝福的话从几个嘴里说出，乐得张⺟的嘴都有点合不上。而最让张⺟开心的，无疑是兰灵的祝福。

　　兰灵先是诡异的看着林洛和张琳，然后站起⾝来开始敬酒祝福：“妈，我希望你福如东海，寿比南山！今年家中有喜，明年家中添丁！”

　　兰灵话虽然没有明说，但是无疑是在影射林洛和张琳，老人岂能听不出来，笑呵呵的说：“借你吉言呀，希望能实现我的心愿。”

　　兰灵笑着对张琳道：“琳妹，你听到没有。”

　　张琳把脸一扭，回答：“我不知道你在说什么。”

　　整个吃饭的过程，大家都心照不宣，兰灵更是时不时的开上几句玩笑，貌似在调节气氛，其实就是在拼命的拉近林洛和张琳的关系。

　　晚饭结束后，三个女人去了房间，四个男人又聚集到客厅，茶水，香烟摆放整齐，俨然是个小型会议模样。

　　三个老家伙认识多年，有着说不出的默契，这回他们的重点是林洛，而且经过吃饭前的一轮谈话，可以说人人都是各怀心事。张钰坤是抱着审核姑爷的心态，赵百川则心态发生了变化，他现在⾝边也需要林洛这样的人才。张军更是不言自喻，对林洛的心，简直是司马昭之心路人皆知。而兰剑涛则是因为欣赏林洛，想看看林洛到底水有多深。

　　林洛是金融出⾝，赵百川当然要摆出一个主考官的姿态，他喝了一口茶，笑着问道：“林洛，你是国外归来的，在‮际国‬金融市场上打拼多年，对‮国中‬目前的股市，你有什么看法。”

　　张钰坤，兰剑涛和张军都注视着林洛，林洛一看这架势，推辞肯定不行，自己要是不说反倒显得不好。

　　林洛想了想，斟酌了一番词句道：“‮国中‬的股市我个人认为还是健康的，经过五年的漫漫熊市，股市的泡沫几乎全部被挤⼲净。我这样说不是说现在的攀升是重新的生成泡沫，股市的健康不在于股市是否存在泡沫，现在的股市市值也就是GDP的三分之一左右，按照发达‮家国‬的标准看，股市最好占到国民总生产值的一半，这样才能说明市场成熟。而目前‮家国‬对于股市的监管手段和方式也曰趋理性，如果判断无误的话，也许用不了一年的‮国中‬股市将真正走出以往意义上的‘政策市’，这已经不仅仅是预期和希望，而是现实的必须。”

　　林洛的话深深的切入到了问题点上，却又没有伤害到作为监管部门的赵百川，赵百川上嘘一口气道：“确实如你所说，‮国中‬股市正在理性回归，而作为监管部门的我们也意识到，既然股市已经趋近于正常，那么‘政策市’也已经完成了它的历史使命，在不久，它也将退出‮国中‬股市的历史舞台，将会以另一种方式继续出现，不过会像你说的那样，减少有形之手的行政⼲预，增加无形之手的经济协调，让市场按自⾝规律运行。”

　　张军揷嘴问道：“林洛，以你的经验来来，泡沫再次形成，股市如何健康发展。‮国中‬股市在短短的

　　，从九百点攀升到今天，你认为正常吗？”

　　林洛笑道：“股市本来就是虚拟经济，虚拟经济是预期的经济，在现代市场经济中，人们投资于股票和股票市场，看重的不仅是股票的现期收益即盈利性，而更看重的是股票的预期收益即成长性。实体经济的特点是买实物、买产品、买成果，虚拟经济的特点是买机会、买成长、买预期。所以股市就跟啤酒一样，啤酒的质量取决于其产生的泡沫，股市亦如此，如果没有泡沫，那么对于投资着来说就没有机会，那么也就没有了股市的繁荣。但是虚拟经济是一种激情大于理智、矫枉必然过正的经济。一种趋势一旦形成，就会在自⾝力量的推动下持续下去。泡沫可以有，但是必须在一个可控制的范围內，比如说最近的一轮攀升到暴跌，就是因为监管部门感觉到的危险。才做出了某些调整。”

　　林洛没有明说，但是无疑把再次股市的调整定调为‘政策市’，而不是来自于股市內部自⾝的技术性调整。

　　赵百川并没有否认，三个人看着林洛等待林洛继续说下去。

　　林洛继续道：“至于‮国中‬股市从900攀升到接近3000点，我认为这很正常，回顾全球股市，我们可以看出，新兴股市普遍比成熟股市的波动区间要大一些，而在‮国中‬，上证指数自推出以来，虽有超过150％以上的年涨幅却从未有过30％以上的年跌幅。这不仅可以让一些新兴股市有所羡慕，恐怕连成熟市场也要自叹弗如。

　　我们先看看一些发达‮家国‬股市：1986年、1988、1990年、1999年、2005年，东京曰经225指数分别上涨％、39。86、-38。72％、36。79、40。24％；19931997、2005年，瑞士苏黎世市场指数分别上40。37、58。93％、33。21；951997年，纽约证券交易所综合指数分别上涨31。31％、30。31。

　　周边‮家国‬的一些新兴股市：1989、997、1999、2003，新加坡海峡指数分别上42。62％、。12、-30。99％、78。04％、31。58；1997、1999年，马来西亚吉隆坡指数分别上涨38。59％；韩国综合指数在1997年至2001年以及2005，分别上涨50。92％、37。47、53。96；从以上数据可以看出，新兴股市的波动区间明显要比成熟市场大一些。

　　而‮国中‬证券市场的实际情况是：1991、19921996、199720002006年，上证指数的涨幅依次是9。41、166。57、65％、30。22％、51。73％、130％；199219941996、1997200001、2006年，深证成指的涨幅依次是139。71、5％、30。13、41。05、-30。03、132。12。总体看，‮国中‬股市的波幅与周边‮家国‬的一些新兴股市更接近。同时，境內股市也保持着‮国中‬式涨跌特征。

　　对于讲求中庸之道的国人来说，以‮国中‬式视角看待股市，我认为并无不当。从历史上看，‮国中‬股市已经形成20至60倍的‮国中‬式加权平均。。价市盈率波动区间。这可以看作股市中的庸。我们除了以宏观经济数据为准绳，看待股市波动，更可以中庸的视角来衡量股市是否健康，如果它一反常态，我们则应提⾼警惕。

　　我认为，股市的新一轮攀升是正常的，暴跌呢也有他的理由，张…哥的担心也确实有它的代理，‮国中‬股市依然不够成熟，存在进一步完善的空间。我们要么承认股指并不存在‘稳中有升，涨幅有限’的规律，要么承认在‮国中‬式加权平均股价市盈率波动区间內，股指的涨跌是稳定的。不过，相对于‮国中‬式涨跌规律看，‮国中‬股市防止暴涨要比暴跌更有实际意义。”